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中國的A股今天結束了2012年的最後一個交易日。在亞太股市中,中國股市在過去一年中“墊底”的表現頗爲反常,但年末出現的大幅反彈給投資者帶來了希望。2013年中國股市將演繹出什麼樣的行情?接受本報記者採訪的亞太地區金融和證券市場分析人士大多認爲,由於中國經濟基本面保持穩定上升以及國內改革不斷深化,中國股市將會穩中有漲。瑞銀證券在2012年12月發佈的《中國A股策略——2013年展望》中預測,2013年中國A股將結束長達3年的熊市,其回報率將達到20%左右。
改革深化有利股市
匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌對本報記者表示,從經濟基本面看,中國股市見底回升的趨勢更加明顯。按照中央經濟工作會議精神,明年將繼續保持經濟政策的穩定性和連續性。與2009年的V型復甦不同,預計明年中國經濟將是溫和復甦。這意味着明年通貨膨脹可控,貨幣政策沒有必要收緊,有足夠的流動性支持股市上漲。
新加坡大華銀行經濟分析師全德健也對本報記者表示,今年投資者擔心中國經濟“硬着陸”的問題已經解決,明年中國股市將有不錯的表現。
市場分析人士普遍認爲中國股市表現背離中國經濟基本面的現象不正常。隨着中國經濟改革和金融改革的深化,中國股市上漲的基礎會更加紮實。隨着中國股市監管體制的不斷改革而得以改善,未來經濟改革的深化必然會對股市產生更多正面效應。
理柏亞洲區研究總監馮志源對記者說,“明年中國股市機會比今年多,從目前的情況看,2000點是短期底部已經成爲海外機構投資者的共識。從採購經理人指數(PMI)等經濟數據看,中國經濟企穩回升的跡象明顯。”
經濟轉型將利好消費股
高盛發佈的《2013年A股投資策略報告》稱,2013年投資的結構性機會在大衆消費類股票。高盛認爲,中央提出的提高低收入人羣收入和加大社會保障體系建設的政策將支持大衆消費市場的增長。
“我看好中國消費類股票的前景。”野村證券首席經濟學家木下智夫對本報記者表示。他認爲,中國政府推進收入分配改革,預計中國會有更多人受益。這對中國從以出口和投資拉動經濟增長變爲以消費來拉動經濟的模式有很大好處。作爲擁有合格境外機構投資者(QFII)額度的券商,野村證券認爲長期投資中國股市會得到良好回報。全德健也對本報記者表示,擴大內需和城鎮化等政策利好消費類股票。
英國《金融時報》不久前發表文章,提醒投資者注意改變投資策略,因爲中國這輪經濟增長強調可持續性,這意味着中國經濟增長的動力已從投資轉向消費。
不少專家引用了最新公佈的匯豐中國採購經理人指數(PMI),這一指數12月的數值爲51.5,高於上月的50.5,創下2011年5月以來最高紀錄。分析人士認爲,這是中國經濟轉型中出現的良好跡象,表明中國經濟有潛力依靠國內需求增長來部分彌補外需不足。
外資期待更多進入中國股市
馮志源認爲,儘管目前A股市場QFII的投資份額不到1%,但QFII起到了風向標的作用。屈宏斌也表示,今年包括匯豐在內的外資銀行和投資銀行踊躍申購QFII額度,說明外資看好中國股市的前景。
目前,已有192家海外機構獲得QFII資格,其中80%爲資產管理公司、保險公司和養老基金等長期投資者。此外,已有155家QFII總計獲得308.18億美元投資額度,140家QFII總計向中國投資了246.59億美元。瑞銀證券認爲,2012年中國證監會致力於吸引長期資本(尤其是海外資本)投資A股市場,將爲市場提供支撐。
(本報曼谷12月31日電記者李寧)