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2012年12月29日,科倫藥業公告稱,公司第四屆董事會第五次會議以全票審議通過了《關於收購利君國際醫藥(控股)有限公司部分股權的議案》,由公司的全資子公司科倫國際作爲執行主體。這既是科倫藥業2012年最大的一次併購案,也是公司完善抗生素全產業鏈、整合輸液類和非輸液類業務優質資源的重要舉措,更是公司順勢進行產業整合、系統性推進戰略策劃的執行實踐,此次併購隱含着非凡意義。□華西都市報記者趙雅儒擇優而取推進雙贏整合策劃
科倫藥業公告顯示,全資子公司科倫國際將按照協議以港幣5.25億元(摺合爲人民幣4.26億元)的價格分別受讓君聯實業有限公司和中華藥業有限公司各自持有利君國際醫藥(控股)有限公司的1.8億股股份,每股受讓價格均爲港幣2.9167元;本次協議股份轉讓完成後,科倫國際還將通過公開市場和其他合法方式購買利君國際股份的資金總額不超過港幣14.13億元(摺合爲人民幣11.47億元)。在協議股份成交和科倫國際自公開市場和其他方式購買利君國際股份完成後,科倫國際合計持有不超過利君國際已公開發行股份的30%(不含30%),以此將成爲利君國際第一大股東。
科倫藥業收購利君國際的消息一出,即引起業內的熱烈討論。某位在醫藥產業戰略併購領域有着豐富經驗和傑出碩果的專業人士評論:科倫藥業收購利君國際必定是一場雙贏的產業整合,利君國際也是科倫藥業整合產業遠景、推進戰略佈局的不二選擇。
科倫藥業經過十餘年的有序經營,已成功確立在大輸液領域的領導者地位,品牌知名度高、產品結構完善;依託A股上市募集的雄厚資金支持,也已有序推動新疆抗生素中間體項目的穩步發展,並依靠收購着手打造抗生素全產業鏈。但從市場經驗值來看,科倫藥業在抗生素行業的品牌實力仍需時間沉澱,而利君國際經營抗生素多年,其品牌知名度高、產品線豐富。科倫藥業通過產業整合發揮規模優勢和協同效應、依託高效營銷渠道,不僅可利用抗生素全產業鏈的配套優勢達到降低成本、提升抗生素業務綜合競爭力的目標,也能優化輸液類業務板塊結構,繼續擴大市場份額。依託併購完善抗生素全產業鏈
科倫藥業一直將打造綜合性現代藥業集團作爲公司的發展目標,爲此提出了輸液類業務和非輸液類業務等強的戰略目標。在繼續推進輸液業務深入發展的同時,依託輸液業務業已形成的優勢,積極推進非輸液類業務的發展,使非輸液業務成爲公司重要的規模和利潤增長點。
近年來,通過收購廣西科倫、組建新迪化工、吸收合併珍珠製藥和中南科倫、新建伊犁川寧抗生素中間體項目等措施,科倫藥業已初步構建了抗生素全產業鏈格局。尤其是公司於2011年啓動的伊犁川寧抗生素中間體項目,系抗生素全產業鏈業務的源頭,通過對優秀自然稟賦的創新性利用,爲形成全產業鏈競爭優勢奠定了堅實的基礎。
利君國際在抗生素原料和製劑領域具有較爲豐富的產品體系,其主要品種利君沙系列、派奇系列產品、利邁先、頭孢系列、紅黴素片等均具有較強的市場競爭能力。據統計,2011年利君國際的抗生素製劑產品收入達到6.29億港元,其中,原料藥出口銷售收入實現1.08億港元。
利君國際非輸液板塊將與科倫藥業抗生素業務緊密銜接,從而發揮顯著協同效應,有效提升雙方製劑產品的市場競爭能力,會形成科倫藥業新的規模和利潤增長點。尤其利君國際以抗生素製劑爲主的非輸液產品擁有遍佈全國的銷售渠道,將爲公司新疆抗生素中間體的銷售提供重要支持。屆時,公司抗生素全產業鏈佈局將基本實現,輸液類和非輸液類業務雙軌驅動已然成型。整合資源提升大輸液業務競爭力
據瞭解,利君國際在輸液領域和非輸液領域均具備較好的經營資源,除有利於構建公司抗生素全產業鏈外,還可進一步完善和優化科倫藥業輸液產品體系和區域佈局,推進公司國際化戰略進程,從而較顯著提升公司綜合實力和核心競爭力。
公開資料顯示,利君國際輸液業務以非PVC軟袋輸液產品與PP塑瓶輸液產品爲主,2012年1-9月該兩種包裝形式的輸液產品銷售收入合計佔其輸液業務收入的81.5%,非常契合公司目前正在進行的產品軟塑化升級。若本次收購完成後,科倫藥業將在中高端的軟塑包裝輸液和治療性輸液方面的品種結構將進一步優化,競爭優勢將更爲突出。
利君國際輸液產品的銷售優勢區域位於京、津、冀等地區,正是公司輸液產品銷售相對薄弱的地區,此次收購完成後,將很好地實現優勢互補,提升整體的銷售效率,進一步提高雙方的品牌知名度及擴大產品的市場覆蓋率。
截至目前,利君國際已在越南、俄羅斯、烏茲別克斯坦、土庫曼斯坦及歐盟等48個國家進行了商標註冊,是中國化學制藥行業出口十強企業中唯一的輸液生產企業。2011年度輸液產品出口已銷往50個國家和地區,出口貿易額達750萬美元。
收購完成後,通過與利君國際的互補,可切實促進科倫藥業國際化發展進程,吻合公司一直堅持的立足國內市場與國際化擴張相結合的發展戰略。戰略策劃
科倫藥業此次對利君國際的收購舉措,不僅顯示了科倫藥業管理層對收購利君國際的高度誠意,也充分表明科倫藥業推動公司輸液類與非輸液類業務等強格局戰略的力度,更贏得了市場對其管理層在此次收購中體現出的系統性戰略策劃和高效執行能力的高度讚許。
相關專業人士分析,科倫藥業此次併購利君國際的方案設計非常巧妙,不僅能夠達成其以第一大股東身份獲得利君國際管理權的藍圖,又不觸發全面收購要約,繼續保持利君國際的上市地位;收購完成後,憑藉科倫藥業管理層的高度戰略眼光和高效執行能力,定能充分整合科倫藥業和利君國際各自在輸液類業務和非輸液類業務板塊的優勢,充分調動產業整合後帶來的規模優勢和協同效應的有效發揮,最終達到產業整合價值最大化。業內人士亦對科倫藥業此次併購案給予高度評價,贊其爲完全市場化操作的併購案,也充分體現了醫藥行業前所未有整合大背景下的發展趨勢。我們有理由相信,未來醫藥產業集中度必將在一系列的產業整合中得以大幅提升,而隨着科倫藥業“打造綜合性現代藥業集團”戰略目標的有序推進,憑藉其產業整合後的協同價值凸顯,科倫藥業必將成爲醫藥產業集中度提升的充分受益者。