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上投摩根基金經理楊成
上海財經大學碩士,擅長宏觀經濟、固定收益投資策略研究。2010年2月加入上投摩根任基金經理助理,主要負責固定收益方面投資研究的相關工作,覆蓋宏觀經濟、利率、信用、可轉債等固定收益各個子領域。其管理的上投摩根強化回報債基成立以來表現搶眼。
記者:去年的債市震蕩的很厲害,今年債市會怎樣?
楊成:我們認為2013年的債市還會有行情。其中利率品種可能窄幅波動,但是信用債、可轉債都存在較大的投資機會。去年三季度的債市震蕩主要是信用債受供給衝擊所產生的調整,四季度基本都漲回來了,目前的信用債收益率仍處於較高位置、可轉債債底保護較高,均具備配置價值。
記者:今年的股市呢,很多機構都看多,你的看法呢?
楊成:我們預計A股今年將迎來恢復性上昇,但期望不能過高。因為隨著市場日趨成熟,市場很難長期出現單邊機會,往往呈現周期性波動。我們認為明年股市、債市可能都會有機會,但是需要靈活的切換。
記者:公司債收益怎樣?機會大嗎?
楊成:目前公司債收益率處於歷史較高水平,以5年期AA級公司債為例,目前的發行利率在6.05%左右,遠高於同期限定期存款利率。從信用債來看,市場容量在近年取得了顯著增長,信用債的發展仍是債市的大勢所趨。我們看好優選行業的信用債品種,重點關注其持有票息收益。
記者:今年的資金該怎麼配置,給讀者點建議。
楊成:我們認為,今年A股、固定收益和海外市場都存在投資機會,建議投資人進行多元化投資。從目前的時點看,年初市場環境還未明朗的情況下,配置債券基金對老百姓是一個不錯的選擇,波動較小,長期看能跑贏超越定期存款利率。
記者:目前債券基金的種類也多了,怎麼選擇?
楊成:考慮到今年的債市格局與2012年並不相同,我們建議投資人考慮一些創新機制的債券基金,比如『輪動增強』、『到點分紅』等特色債基以及分級債基等等。
本報記者張建華D052