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經歷過上週五的劇震,週一兩市以沖天長陽,站上2300點,充分展現出多頭的十足信心。面對漸獲確認的大行情開端,“怎樣把握主攻波次、如何制定具體戰術”已成爲每個股民最關注的焦點。對此,交銀施羅德高級研究員沈楠接受本報記者採訪時給出了實戰性建議:作爲此波行情中結構性投資機遇的引領者,城鎮化板塊相關個股值得嚴密關注。
溫故而知新,想要把握好新年的或有行情,首先應當很好地總結過往。2012年走勢堪稱驚心動魄——“年初的牛市氣息,年中的熊市恐慌,再到年底時刻的絕地反擊”,無一不讓人記憶深刻。這一切該如何解讀?“最真切刻畫股市運行規律的,其實就是很簡單的幾條。”沈楠指出,伴隨2011年底貨幣政策的轉向,經濟面的流動性出現了一定程度的放鬆,這極大支撐了整體股市的估值中樞。其次,對於市場的盈利預期,則伴隨着經濟先下滑後企穩回升的U形路徑,而經歷一波三折。因此,市場整體雖區間震盪,起起伏伏,但估值並未下降,個股伴隨着盈利分化則成爲2012年最深刻的主線。
展望2013,我們能否用這一同樣簡單而深刻的框架來分析呢?沈楠眼中的答案顯然是較爲肯定的,但她也指出“需要對一些基礎假設和背景進行分析研判”。她指出,國內四季度經濟數據進一步印證了經濟呈逐漸企穩態勢,除非政府選擇主動“捅泡沫”,內需上出現其他宏觀系統性風險的概率可能不是太大。而在連續3年偏緊的貨幣政策持續收縮下,物價總水平有了顯著的回落,其壓力在三季度以前都將較爲有限。一個企穩復甦的經濟走勢疊加一個較低可控的通脹水平,根據投資時鐘,似乎我們有望迎來一段時間較好的國內股市的投資窗口。“一方面,當前A股的估值水平仍處於相對較低的水平;與此同時,若經濟企穩的判斷確立,則市場盈利下調過程可基本確定已接近尾聲。那麼對於整體市場而言,其向下的風險就不大。”
基於此,沈楠建議大家,可嘗試沿着改革與城鎮化所釋放出的新增長潛力投資主線,去挖掘成長主題。“重要會議後,城鎮化爲核心的經濟增長思路已然成爲2013年最爲關鍵投資主線。我們要做的,就是在這條主線背後尋找具備增長潛力的細分子行業及其龍頭。”
記者林曉鴻