隨着股指的大幅反彈，以大小非爲代表的產業資本減持套現的慾望和衝動也隨之強烈。據統計，截至目前，產業資本大小非年內淨減持46.2億元，交易共涉及257只個股。

　　中小板創業板減持壓力大

　　本週股東高管淨減持金額達19.32億元，這已是新年來產業資本連續第三週淨減持，累計減持金額達40.16億元。其中，中小板和創業板減持佔絕對主力，累計減持30.1億元，佔比達75%。

　　本週，共有14家公司爲淨增持，淨增持金額最多的公司爲武鋼股份，達2.61億元；84家公司爲淨減持，淨減持金額最多的公司爲華麗家族，達2.65億元。從行業來看，黑色金屬淨增持金額最多，交運設備淨減持金額最多。

　　上週產業資本在二級市場減持3.04億股，減持市值約25.23億元；增持0.68億股，增持市值約5.46億元；淨減持2.36億股，淨減持市值約19.77億元。上週增持市值排名前三名的爲金螳螂、中國聯通、上海萊士，淨增持市值分別約爲12441.48萬元、10740.42萬元、7070.49萬元。而遭到減持幅度最大的個股爲華麗家族、洪濤股份、駱駝股份，減持市值分別約爲58094.56萬元、36083.25萬元、35992.13萬元。

　　據有關統計顯示，截至目前，產業資本年內淨減持46.2億元，交易共涉及257只個股。增減持操作共計670筆，其中減持操作爲516筆，佔到總數的四分之三以上，可見產業資本的減持意願仍相當強烈。

　　進一步統計發現，在產業資本減持的個股中，僅有55筆是針對滬深主板個股的減持，而針對中小板、創業板個股的減持多達461筆，佔到總數的近九成。由此不難發現，產業資本強烈的減持意願多數則來自中小板、創業板，然而這與其年內較大的減持壓力不無關係。尤其是創業板，當前的流通率在60%左右，爲各板塊中最低，2013年解禁市值佔到當前流通市值的30%以上。

　　今年A股解禁數量增兩倍

　　A股頭頂的達摩克利斯之劍在2013年似乎要揮舞得更爲“盡興”。統計顯示，今年全年將解禁的限售股數量達4406.25億股，爲2012年的2.9倍。

　　統計顯示，今年1月份滬深兩市共有涉及95只個股的167.56億股限售股解禁，解禁市值超過1500億元，從限售股解禁類型來看，主要爲首發原股東限售股份、定向增發機構配售股份。其中，涉及74只個股的131.52億股；9家公司的28.25億股限售解禁股爲定向增發機構配售股份；此外，還有7.22億股的股權分置限售股份、137萬股股權激勵限售股份及5498萬股追加承諾限售股份上市流通。

　　讓投資者最爲擔心的是創業板市場上那些成本價格低廉的充滿套現慾望的“大小非”。統計數據顯示，今年1月份有共計44家創業板上市公司面臨解禁，股份數量達到19.44億股，解禁市值達到驚人的244.55億元。

　　興業證券認爲，在大盤進一步反彈的行情下，首批創業板承諾鎖定期結束後，股東套現情緒明顯。未來投資需謹慎關注大小非解禁及減持情況。解禁大限已來臨，警惕未來中小板與創業板解禁壓力。

　　以A股市場的投資者結構來看，產業資本佔流通市值比例從2005年的5%逐年上升至超過50%，在A股市場扮演着越來越重要的角色。德邦證券研究發現，最近兩年產業資本的進出對判斷市場方向的意義越來越大。

　　最近兩年來，產業資本絕大多數時候是淨減持的，只是力度大小不同，很少時候出現淨增持。淨減持高峯往往意味着大盤將出現階段性高點，比如2010年11月份和2011年11月份；而淨減持低谷往往意味着大盤將出現重要底部，比如2010年5、6月份和2011年12月份。其實很好理解，目前A股市場，產業資本佔流通市值比例超過50%，扮演着寡頭的角色，而且這個寡頭是習慣性拋售的，可以說是市場最大的拋售方。如果產業資本拋售踊躍，那麼大盤下行的風險將非常大；反之產業資本停止拋售，甚至開始增持，則對於市場信心修復、市場止跌回升意義重大。

　　短期A股以橫盤爲主

　　對於這波減持熱潮，券商人士表示，上市公司股價上漲給大小非提供了減持良機。市場在反彈上漲期間往往會引來股東減持，而本輪大漲之前A股經歷長時間疲軟，指數一旦回暖，更加激發大小非潛在的套現慾望。

　　如此巨量的限售股份密集取得流通權，A股市場一直充滿擔憂。近日，證監會投資者保護局稱限售解禁股可能會在一定程度上影響投資者的心態，但是作爲決定股票投資價值的上市公司的基本面、業績和成長性並未出現大的變化，限售股解禁將對二級市場產生“災難性”影響的判斷依據不足。監管部門也鼓勵大小非長期持有公司股份，並鼓勵大小非通過大宗交易等適當形式減持，減少對市場的直接衝擊。

　　市場人士表示，限售股流通要區分對待，大盤股的解禁雖然數量巨大解禁市值驚人，但是其對市場的衝擊反而小，因爲那些大小非們多數是國有企業是堅定的持有者。“而1月份創業板市場的大量解禁對市場的衝擊將會十分嚴重，這些大小非的股份持有成本都低廉得讓市場難以接受，套現衝動跟慾望極其強烈，建議投資者注意風險。”

　　有投資者就擔心，目前如此多的股東頻繁減持，會不會壓制大盤的這波來之不易的反彈。大多數機構認爲，目前的這波小盤股的股東減持還不足以扭轉整個大盤反彈的趨勢，投資者不必過分擔心。但股指經過連續上漲後，短線橫盤仍是近期主基調。

　　富國基金認爲，經歷了長期的熊市之後，未來A股市場還會有反覆，也會有突然的下跌，但下跌的空間不大，牛市初期的特徵開始顯現。政策預期方面，培育拉動力強的消費增長點，增強消費對經濟增長的基礎作用，發揮好投資對經濟增長的關鍵作用，積極穩妥推進城鎮化，都將孕育豐富的投資機會。值得一提的是，富國基金總經理竇玉明剛剛獲《亞洲資產管理》2012年度最佳CEO，截至去年年底，富國管理公募基金755億元，資產管理規模總量突破千億元。

　　廣州萬隆認爲，大小非減持前，相應的股價都已經有一定的漲幅，投資者若要避免這些大小非的黑手，對於漲勢過高的品種應予以迴避。而在市場熱點輪換之際，可注重挖掘有政策利好預期及調整充分後板塊個股。

　　新報記者高廣華任強