|
||||
5月2日,央行發佈關於落實《人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》(以下簡稱《辦法》)有關事項的通知(以下簡稱《通知》)。至此,RQFII所有監管部門的配套細則都已出臺,預計將爲市場引入2000億新增資金。
同時,節前證監會網站公佈《證券投資基金運作管理辦法》徵求意見稿。其中,《管理辦法》擬將股票型基金倉位下限從60%提高至80%,引起市場巨大關注。根據已經公佈的基金一季度報告,目前股票倉位在80%以下的基金有127只,佔所有股票型基金的24.76%,據此推算,此舉帶來的增量資金約爲204.67億元。
英大證券研究所所長李大霄對此興奮地表示,“中國優質牛市從1949點啓程。始於2444點的回調已經到位,市場將反覆拉鋸向上”。
●南方日報記者賈肖明實習生周雷
央行節後正式發佈《辦法》,這成爲了RQFII開閘的標誌。“這標誌着RQFII的配套細則全部出臺。”申銀萬國分析師李瑜說,從此RQFII開閘再無阻礙,總規模高達2000億的資金將涌進境內投資市場。
值得一提的是,在2012年發佈的規定中,試點機構在香港募集人民幣進行境內證券投資的資產配置應當符合以下要求:在獲批的投資額度內,不超過募集規模20%的資金投資於股票及股票類基金,不少於募集規模80%的資金投資於固定收益證券,包括各類債券及固定收益類基金。目前施行的《通知》取消了這一規定。
“今年3月以來,境內保險機構和商業銀行香港分支機構都允許參與試點,目前我們擴大試點機構範圍,並將額度上調2000億元。”在上週的通氣會上,證監會發言人介紹稱,目前已有29家機構獲得RQFII資格,而今年新獲批的3家正在向國家外匯局申請額度。“2000億元人民幣RQFII審批工作近期將啓動,未來還會有進一步增加。”該發言人稱。
提升倉位爲保風格穩定
同RQFII入市相呼應,證監會節前發佈新規要求股票型基金倉位提升至至少80%以上。
我國現行《基金運作管理辦法》,對股票型基金的倉位下限要求僅爲60%,基金倉位可以在60%-95%(總資產扣除5%的現金頭寸)之間靈活調整。而新辦法擬將股基的持股倉位下限從60%提高到80%。
證監會相關負責人表示,當初將股票倉位下限定得較低,主要考慮是給基金經理更大的靈活操作空間。但實際上這也給基金經理通過調整倉位追漲殺跌提供了機會,造成市場不穩定。
對此,證監會的修訂說明對提升股票型基金倉位作出解釋說,此舉的出發點是爲了提高股票型基金風格的穩定性,原因有二:第一,頻繁大幅調整倉位容易加劇市場波動,也會使得基金風格不明確,而提升倉位可以使得倉位調整操作空間相對減小;第二,現有的《運作辦法》規定,基金的非現金資產應當投資於基金名稱表明的方向,如果股票型基金的倉位只有60%,則是與規定有衝突。
從歷史統計來看,股票型基金倉位總體上一直在80%-90%之間,目前有13.5%的基金倉位在80%以下,而最近的倉位統計顯示,節前一週股票型基金的平均倉位爲84.84%。因此,證監會認爲此項調整對多數基金無直接影響。
政策救市效應待觀察
英大證券研究所所長李大霄表示,證監會此舉屬重大利好消息,通過提高倉位下限,強逼基金加倉,推動更多的資金流入市場,也許可以解讀爲是政策救市的舉措。
德聖基金研究中心首席分析師江賽春表示,證監會此次提高股票型基金倉位下限是對基金風險定義的重新劃分,明確了不同風格基金之間的界限,強調了股票基金的高風險屬性。但是,目前股票基金的平均倉位在八成左右,並且考慮到基金加倉也不是一蹴而就的,因而不可能會造成巨大的增量資金入市,因此,新修訂的《運作辦法》的實施對基金資金入市不會有太大影響。
海通證券認爲證監會的新規定,對於A股市場更多的是一種心理影響,並不會帶來太大的實質性影響。主要分析如下,一、增量資金較小。按照目前行業內的情況,由於倉位基本都保持在80%以上,新規帶來的增量資金並不大;二、倉位提升的時間週期較長,按規定基金管理人應當在未來6個月內召開持有人大會,修改基金合同,因此需要一個較長的時間才能完全實現;三、股票倉位下限提升符合國內基金經理的主流投資行爲,不會對基金未來的操作形成較大影響。