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目前,2014年多項經濟數據指標已經公佈,表面看部分數據並未“達標”:前三季度GDP同比增長7.4%,儘管還是中高速可還有人嫌低;前11個月工業增加值增長8.3%,基本完不成全年9.5%的目標值,PPI更是連續34個月負值;2014年CPI上漲2.0%,物價調控目標完成,但通縮擔憂又至……這些看似“不亮麗”的數字意味着什麼?是中國經濟步入“新常態”下的正常反映嗎?數據是認識和觀察中國經濟的窗口,關注數據,更應該觀察數據背後中國經濟發生的結構性變化和“提質增效”後中國經濟的新動力。
經濟還在“中高速”增長
2014年前三個季度中國GDP增速均爲7.4%,符合年初“7.5%左右”的增幅預期,而這也是中國經濟進入“新常態”的最主要表現之一。學界將其形象的比喻爲中國經濟“換擋降速”,即從過去十年10%以上的高速增長轉爲7%-8%的中高速增長。
“換擋降速”是經濟體發展到一定程度的必經階段。1950年—1972年,日本GDP年均增速爲9.7%,1973年—1990年期間回落至4.26%,1991年—2012年期間更是降至0.86%;1961年—1996年期間,韓國GDP年均增速爲8.02%,1997年—2012年期間僅爲4.07%;1952年—1994年期間,我國臺灣地區GDP年均增長8.62%,1995年—2013年期間下調至4.15%。與其他各國直接切換至“低速”檔位不同,中國國情決定了中國經濟的“中高速”增長。
首先,中國具備較強的投資能力。據國家信息中心首席經濟師範劍平接受中國經濟網採訪時介紹,從2011年到2020年,中國儲蓄率還將高於30%,屬於高儲型國家,這意味着中國仍具有很強的投資能力。
其次,中國具有較強的投資空間。作爲一個發展中國家,中國人均GDP摺合美元6767美元,與中等收入和高收入國家過萬元的水平相差近一倍,同時中國基礎設施總量、存量、資本產出比與美國、歐盟等發達國家比尚有較大空間。
第三,製造業的經濟拉動作用仍然顯著。雖然東部地區製造業的國際競爭力逐漸減弱,而中西部地區仍處於製造業發展中期,短期內製造業的經濟拉動作用仍不可小覷。
據此,範劍平判斷,未來十年中國經濟增速維持在7.5%左右沒有懸念。
通縮,還遠着呢
2014年12月,CPI同比上漲1.5%,全年CPI上漲2.0%。CPI持續走低一方面帶來生活成本的降低,另一方面也引發“通貨緊縮”的擔憂。
從理論上來說,一般把CPI增長1%定義爲通縮,“從現在數據看,中國顯然還沒有到。”國家發改委宏觀研究所副所長宋立接受媒體採訪時如是說。
宋立表示,無論通脹還是通縮都不好,價格穩定纔好。理論上CPI不增不減最好,但容易導致通縮,所以國際上按CPI增長1%來作分界線。1%是個‘鋼絲’,不好掌握,所以經濟學上有一個CPI合意增長空間的概念。
發達國家CPI合意增長空間是0%~2%,新興市場國家是1%~3%。我國是新興加轉軌國家,CPI合意增長空間是2%~4%,高於4%要反通脹,低於2%要注意反通縮。目前我國CPI增長已經到了合意增長空間的下限,但是還沒有到真正的通縮。
值得注意的是,除非食品價格環比下降0.1%,城市、農村、食品價格均環比上漲。而有機構分析,非食品價格環比下降受到國際油價下跌的影響。因此,交銀國際證券認爲,目前CPI不是衡量通縮風險的好指標。
工業處於合理區間
1~11月規模以上工業增加值增幅爲8.3%,從目前來看,規模以上工業增加值完成全年9.5%的預期目標似乎已經十分困難。而在全國政協委員會副主任、工業和信息化部原部長李毅中看來,“8.3%”仍處於合理區間。
用經濟學原理似乎可以解釋這個說法,工業增加值增幅與GDP增幅的相對應關係與國民經濟一二三產構成比例有關。據李毅中測算,過去在“十五”、“十一五”時期,規模以上工業增加值增幅和GDP增幅比例大概在1.3-1.4左右。但隨着二三產比例結構的變化,現在比例關係大概到了1.15左右。用工業8%的增長支撐GDP7%的增幅是有依據的。
李毅中表示,工業增加值增速處在“換擋期”。從2008年到2013年,規模以上工業增加值增幅分別爲12.9%、11%、15.7%、13.9%、10%、9.7%,如果畫出座標軸來,呈現出一條逐漸趨緩、緩中趨穩的曲線。2014年前11個月的增速進一步減緩至8.3%,但仍然是中高速增長。
外貿,仍是一個好成績
近日,海關總署發佈2014年外貿數據,進出口總額增長2.3%,雖然增速已連續三年未能“達標”,但表現依舊可圈可點。海關總署新聞發言人、綜合統計司司長鄭躍聲在國務院辦公室今年首場新聞發佈會上表示:“總體來看,當前我國外貿進出口表現在全球主要經濟體中還是比較好的。”“取得這樣的成績,確實不容易。”
2014年,中國進出口增速從過去高速增長進入中高速增長區間,主要受到三個方面的影響。一是世界經濟復甦步伐放緩,無法支撐我國外貿高速增長;二是我國外貿進出口當中的低成本優勢不斷削弱,發達國家對我國製造業的投資下降抑制了進出口;三是國際市場大宗商品價格的快速下滑,拉低了我國進口值的增長。
鄭躍聲表示,“儘管2014年我國外貿增長的增速僅有2.3%,但對外貿易在質量提升、效益提高、結構優化等方面取得積極進展。”據統計,2014年我國出口價格總體下跌了0.7%,而進口價格總體下跌了3.3%,全年我國貿易價格條件指數爲102.7。“這意味着去年我國出口一定數量的商品可以多換回2.7%的進口商品,說明我國對外貿易的效益在上升。”鄭躍聲說。
房地產正適應“新常態”
全國房地產開發投資增速已經連續11個月下行,房地產開發景氣指數也持續回落。據國家統計局公開統計數據,2014年11月份全國70個大中城市新建商品住宅價格下降的城市有67個,持平城市有3個,已經連續3個月環比無一城市上漲。“從數據來看,商品房銷售增速、房地產行業投資增速都在放緩,但這並不代表我看衰中國的房地產。”任志強認爲,人口上漲的空間及城鎮化的推進,將拉動房地產市場回暖,他預計,2015年全國房地產增速將會維持在10%左右,經過1年去庫存的底部徘徊期後,預計在9月之後出現回暖態勢。
無獨有偶,近日中國社科院發佈的住房綠皮書《中國住房發展報告(2014-2015)》也指出,2015年房價將以軟着陸爲主,限購政策可能全面退出,一線樓市有望在下半年出現復甦。
中國經濟網發現,觀點普遍認爲2015年樓市將進入一個相對平靜的新常態。在這種新常態下,行政管制政策將全面退出、房地產企業去庫存壓力顯著增大、市場也將在全面分化中進入中速增長。城市與競爭力研究中心主任、住房綠皮書主編倪鵬飛表示,樓市難以再現過去“黃金10年”的高速增長,中速增長或成爲樓市未來發展的新常態。