業界寄語第八任證監會主席

　　擁有清華學歷、上海經驗、央行履歷的中國農業銀行董事長劉士餘，本周起正式走上了萬人矚目的位置——第八任證監會主席。投資者們期待著證監會換帥帶給市場新人新氣象，業內人士也期待著『更懂股市』的新主席，為低迷的市場帶來正能量。

　　32年前，就讀於清華大學經濟管理學院管理科學與工程專業的劉士餘，是剛剛成立的清華經管學院首任院長朱鎔基的學生。畢業後在上海工作，1991年調回北京。在經歷了地方經濟體制改革辦公室和國家經濟體制改革委員會兩段宏觀經濟部門工作的履歷之後，劉士餘又先後進入建設銀行、農業銀行工作。

　　2016年2月20日上午，金融領域工作多年的劉士餘，接掌了史上最難做的工作之一：證監會主席。從銀行業到證券業，劉士餘開始了新征途。而新征途的路上，劉士餘或許並不孤獨。一個細節是，證監會三位副主席中，方星海和李超兩位均出自清華經管。清華人的高智商、低調務實，加上上海灘的細膩，各界人士對於新任的證監會主席的確寄予了很高的期望。

　　機構們這樣說……

　　給劉士餘主席七寄語

　　一、平衡監管與效率；二、平衡投資者利益與融資者利益；三、平衡一級市場與二級市場價格；四、平衡引資速度與融資速度；五、平衡上市與退市；六、維護市場公開、公平、公正；七、將中國股市建設成為活力、高效、公平的健康市場。

　　——英大證券首席經濟學家李大霄

　　上任後可能乾這幾件事

　　上任後，有可能會加快中央制定的『發展多層次資本市場，豐富直接融資工具』的戰略部署，例如大力發展資本證券化，積極發展項目收益債，可轉換債券等。這對盤活資金，去杠杆，擴大資本市場融資能力，將起到至關重要的作用。——東吳證券

　　逐步實施T+0

　　對證監會主席提出十大建議。1、逐步推進上海戰略新興板和上海國際板；2、嚴格執行退市制度，過渡期間，退市公司數量佔新上市公司10%以上；3、嚴查財務報表造假；4、嚴查內幕交易，高頻交易。高杠杆交易；5、促進社保險基金，產業基金等中長線入市投資；6、大力發展債券市場，鼓勵公司先發債券，後發股票；7、引導公募基金，私募基金中長期投資股票及債券；8、控制、提高衍生品交易門檻；9、降低新三板交易門檻，降低證券公司成立門檻，促進兼並重組；10、逐漸實行T+0交易，和國際並軌。

　　——私募人士葉飛

　　期待注冊制改革落地

　　能否讓市場的歸市場，盡可能減少對市場的行政乾涉。市場的歸市場後，監管的應該回歸監管。注冊制改革真正落地，奠定A股未來。

　　——國金證券某投行人士

　　希望劉士餘=牛市餘

　　最近一年股市出現那麼大的波動，說到底還是制度性問題，如果有一個完善的制度和監管，股民也不會受那麼大傷了。希望新任主席能從制度層面解決中國股市的問題，並嚴格監管執行，讓中國股民敢於投資，敢於長期持股，資金敢於進場，這樣纔能再次走出一個健康穩定的牛市來。

　　——民間人士老艾

　　-縱深

　　前任們是如何讓『熊牛斗轉』的？

　　劉鴻儒

　　任期：1992年10月-1995年3月

　　大事件：『8·10』風波、3·27國債期貨事件

　　劉鴻儒是首任證監會主席，由時任國務院副總理朱鎔基指定。1992年，全國股票狂熱、深圳『8·10』風波爆發，證券市場處於危急存亡關頭，劉鴻儒『救命於危難之際』。1995年2月23日，『3·27』國債期貨事件爆發。這一天被稱為中國證券史上最黑暗的一天。第2天，萬國證券發生擠兌，後和申銀成立申銀萬國。3月31日劉鴻儒被免職。4月，萬國證券總經理管金生辭職，於1997年被判刑17年。5月17日，國債期貨市場被關閉。9月15日，尉文淵被免去上交所總經理一職。

　　周道炯

　　任期：1995年3月-1997年6月

　　大事件：十二道金牌

　　周道炯上任後，滬指震蕩下跌，一直到他上任10個月後，滬指跌到512點，纔開始反彈。在1996年，周道炯親自主持並連續下發了《關於規范上市公司行為若乾問題的通知》、《關於堅決制止股票發行中透支行為的通知》等『十二道金牌』，果斷地處理了『長虹』事件、『華天』事件、瓊民源事件。周道炯『滅火隊長』的稱謂由此而生。

　　股指在他的任內，漲幅超過了100%。在此期間賺錢的投資者最多。

　　周正慶

　　任期：1997年7月-2000年2月

　　大事件：『5·19』行情、惡莊遍地

　　周正慶任期內，發生了至今仍被股民們津津樂道的『5·19行情』，上證綜指從1070點，經歷長達兩年的上漲，最終達至2245點。運用政策手段營造牛市行情，是周正慶最被爭議卻也是最為成功的得意之作。在周正慶時期，政策介入股市調控的密度和力度更加空前。不過，在此期間，國內股市在少有的寬松政策之下，出現了瘋狂的坐莊現象，以至於發展到後來幾乎是『無股不莊』，惡莊遍地。

　　周小川

　　任期：2000年2月-2002年12月

　　大事件：核准制、暫停國有股減持

　　嚴加監管，打擊黑幕是周小川整肅證券市場的主要功績。2001年3月17日，公司上市的核准制正式啟動，而行政色彩濃厚的審批制退出歷史舞臺。6月12日，《減持國有股籌集社會保險資金暫行辦法》公布，然而，股民卻用腳投票。自6月14日滬市出現2245點的歷史最高點之後不久，就掉頭下跌，擊穿了1600點。10月22日，股市的神經越繃越緊，晚9時，中央電視臺宣布，國有股減持辦法暫停。2001年至2005年，中國經濟每年以平均10%的速度增長，但中國股市卻整整經歷了5年熊市，滬指從最高點2245點下跌至998點，暴跌56%。

　　尚福林

　　任期：2002年12月-2011年10月

　　大事件：股權分置改革和6124歷史高點

　　2005年5月15日，尚福林明確表示：『股權分置改革不僅是中國資本市場的一件大事，也是黨中央、國務院的重大決策，開弓沒有回頭箭，必須搞好。』6月，證監會相繼出臺七項利好政策。股改為滬深股市開始了一輪波瀾壯闊的大牛市。2005年6月6日上證指數由最低點998.23點上漲到2007年10月16日的6124.04點，最大漲幅為513.6%。這也是中國證券市場有史以來的最高點位。但遺憾的是，伴隨全球金融危機的不斷加深，2007年底開始，股市一路狂瀉。一年時間，急挫至4459.11點，暴跌72.81%。

　　郭樹清

　　任期：2011年10月-2013年3月

　　大事件：70多項改革

　　18個月、506天，『學者型官員』郭樹清成為任職最短的證監會主席。在上任第11天，郭樹清就提出強化上市公司分紅制度。此後，郭樹清提出各種完善新股發行改革制度、退市制度、內幕交易『零容忍』、推進新三板、降低市場交易費用、加大機構創新力度、建設OTC市場、轉融通、加大QD/RQFII海外機構投資者投資額度等，這些政策的每一項都在完善A股投資價值。郭樹清提出的制度調整達到70項之多，堪稱高效。但遺憾的是，A股仍跌跌不休，滬綜指從2468.25點降至2278.40點，跌幅7.69%。

　　肖鋼

　　任期：2013年3月-2016年2月

　　大事件：股災、熔斷

　　2013年8月16日，履新5個月的肖鋼遭遇『光大烏龍指』事件，事後13天，上交所領到新任務——研究『熔斷機制』。

　　2015年，市場出現了全民狂歡的牛市節奏，股市高歌猛進直上5178點。就在市場憧憬6124點重現、甚至10000點的時候，罕見暴跌開始——從千股跌停、到千股停牌、再到千股漲停，國家隊登場救市，肖鋼一時成為『眾矢之的』。

　　2016年新年首周，實施『熔斷機制』的4個交易日，千股跌停的噩夢再現，A股總市值損失高達7萬億元。1月7日，上交所僅交易29分鍾就宣告收盤，為史上最短。1月7日晚，熔斷機制被叫停。