實際上，佔據世界貨幣霸主地位的美元，之所以會出現十年熊市，一個主要原因就是美國針對“雙赤字”推出的“雙資本”貨幣政策。最近幾年美國的財政赤字一直居高不下，今年5月份已突破14.29萬億美元的債務上限，最近不得不靠再次調高債務上限過日子。美國一方面利用這種舉債的方式創造資本來彌補鉅額財政赤字，另一方面則通過讓美元貶值，讓全世界爲其鉅額財政赤字埋單。另外，美國每年的貿易逆差平均高達4000億美元，而美國通過大量發行美元向全世界輸出美元，這些輸出的美元最終又以各種方式迴歸美國，從而實現了“雙資本”和“雙赤字”的對衝。

　　美元十年熊市的另一個重要原因則是歐元的誕生。歐元的誕生給美國帶來的威脅是巨大的，尤其歐元成爲世界第二大儲備性貨幣，各國央行紛紛開始多元化儲備。歐元限制了美國貨幣和財政政策的廣度。可以說，歐元輝煌的十年正是美元痛苦的十年。也正因爲如此，從歐元誕生的那一刻起，美元與歐元之間的貨幣戰爭就沒有停止過。