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釋放資金四千億
股市久旱逢甘霖
貨幣政策已轉向
據新華社北京11月30日電中國人民銀行11月30日晚間宣布,從2011年12月5日起,下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
此次下調距離央行上次上調存款准備金率不到半年時間,也是央行三年來首次下調存款准備金率。央行上次下調存款准備金率是在2008年12月。之後從2010年1月起,央行連續12次上調存款准備金率,通過對金融機構准備金率共計600個基點的上調,來回收市場過多流動性以抑制物價的過快上漲。
此次調整後,我國大型金融機構存款准備金率為21%,中小型金融機構存款准備金率為17.5%。根據央行數據,截至2011年10月末,人民幣存款餘額79.21萬億元,按照這一數據估算,央行此次下調存款准備金0.5個百分點,將釋放資金近4000億元。
-新聞分析
央行三年來首次下調存款准備金率。經濟學家認為,准備金率的下調將有助於在當前復雜形勢下保持經濟的平穩較快增長。
控通脹悄然轉向保增長
“央行宣布下調准備金率,主要是考慮到當前准備金率實際水平較高、外匯佔款減少等導致了銀行流動性偏緊,以致銀行的信貸投放能力受到了制約。”交通銀行首席經濟學家連平指出,准備金率的下調有利於緩解銀行流動性壓力,促進貨幣信貸合理增長。
相關數據顯示,自2010年起,為應對通脹壓力,我國央行連續12次上調了存款准備金率,但一定程度上帶來今年以來市場流動性普遍趨緊的局面。根據央行最新數據顯示,10月末我國廣義貨幣(M2)餘額81.68萬億元,同比增長12.9%,狹義貨幣(M1)餘額27.66萬億元,同比增長8.4%,貨幣供應量的同比增速均處於近年來的低點。
“在這樣一個外需不穩、國內經濟增速放緩、通脹壓力趨弱的關鍵節點上,央行下調准備金率釋放出穩增長的信號。”亞洲開發銀行中國代表處高級經濟學家莊健說。
相關數據顯示,我國經濟增速回落的風險正在加大。目前GDP增速從一季度的9.7%下滑到二季度的9.5%和三季度的9.1%。
就在央行宣布下調准備金率的同時,國家發展和改革委宣布,從12月1日起銷售電價每千瓦時平均上調3分錢。居民用電價格暫不上調。
“央行下調准備金率、發改委上調電價,很顯然這是一組政策組合拳。在通脹壓力減弱、經濟減緩的背景下,通過適度放松貨幣以推動生產要素價格改革,我國控通脹的政策基調已經悄然轉向保增長。”中國海油能源經濟研究院高級研究員管清友認為。據新華社電
貨幣政策明確轉向
國泰君安宏觀首席研究員姜超表示,這一舉措說明貨幣政策明確轉向,未來准備金率仍然有下調可能。“目前貨幣放松已經明確無疑,這也是為下一步信貸放松做准備。”
實際上,在准備金率下調之前,央行在公開市場操作中已經有了貨幣政策轉向的征兆。央行先是在10月20日下調了3年期央票發行利率1基點,並在接下來的11月份連續兩次下調一年期央票利率1.07基點和8.58基點,被視為明確的松動信號。
對於選擇11月底下調存款准備金率,多數市場人士認為符合預期。興業銀行首席經濟學家魯政委表示,人民幣昇值預期趨淡後國際資本外流壓力逐漸表現出來,是央行通過降低存款准備金率釋放流動性的根本原因。“周三(11月30日)資本市場的暴跌可能是選擇這一時點下調的促發因素。”
復旦大學經濟學教授殷醒民認為,隨著存款准備金率的下調,這也標志著我國“收緊”政策走到盡頭,取而代之的是以預調微調為主的穩健貨幣政策。
業內人士認為,通脹壓力緩解、年底流動性趨緊、經濟增速回落是當前下調存款准備金率的三大原因。交通銀行金融研究中心高級金融研究員仇高擎表示,CPI同比漲幅在經歷了前期高點之後,已經連續出現回落,而這種下降趨勢短期內可能會延續,未來通脹壓力有所減輕,這為貨幣政策調整提供了空間。據新華社電
-微評論
股市久旱
逢甘霖
@李大霄(英大證券研究所所長):央行下調存准金,給潰不成軍的多方部隊帶來了一支主力援軍!真是久旱逢甘霖!
@巴曙松(國務院發展研究中心金融研究所副所長):這次調整也可以看作經濟在外部衝擊下可能出現繼續回落、到明年初觸底前的預警性調整。
@許小年(中歐國際工商學院經濟學與金融學教授):通脹將卷土重來。
@李稻葵(清華大學經濟管理學院經濟學講席教授):【11月底宣布下調存准率屬於微調預調的范疇】國際是歐債危機加劇,資金有流出的跡象,國內是貨幣內生增長的速度似乎在放緩,是否是整體轉向?我個人觀點是不好說。須監測瞬息萬變的國際形勢,國內形勢也極微妙,如地產的走勢。無教條可依。
-名詞解釋
存款准備金
存款准備金,是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而准備的在中央銀行的存款。中央銀行要求的存款准備金佔其存款總額的比例就是存款准備金率。中央銀行通過調整存款准備金率,可以影響金融機構的信貸擴張能力,從而間接調控貨幣供應量。