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根據Wind數據顯示,截至2012年5月16日,交銀施羅德旗下混合型基金交銀主題今年以來業績高達13.35%,在混合型基金中位列第二。基金經理史偉表示,交銀主題基金以及他管理的另一隻基金交銀先鋒,去年底開始對週期股的配置比例較大,成爲今年以來基金業績起飛的主要因素。根據2011年年報,交銀先鋒前十大重倉股中持有比例較高的地產股、水泥、機械以及消費行業中的週期股白色家電等。在去年年末大盤創出新低之時重倉週期股,史偉表示,重倉週期股源於對未來經濟走勢和股市的判斷。“做投資前瞻很重要,不能追隨,追隨往往沒有超額收益。”史偉說,“前瞻三步也不行,作爲公募基金追求相對排名,佈局太超前也不行,前瞻半步到一步是較爲理想的狀態。”
史偉表示,之所以去年12月份資產配置偏向週期類股票,也是對經濟的預判。“我們判斷經濟一定會復甦,而股市一定會反映宏觀經濟的變化,經濟復甦時週期類復甦的程度和空間更大,因此我們去年12月份加大了地產、水泥、工程機械、有色、煤炭,甚至消費中的週期性行業家電都有所配置。這些週期性的股票奠定了超額收益的基礎。”
史偉表示,近期政府出臺新一輪的刺激政策,印證了此前他的判斷。“政策出來之後短期內吸引了很多資金參與,從以往經驗來看,這只是開始,並且會持續一段時間是大概率事件。股市如果回暖,週期性行業成爲領漲急先鋒的可能性較大。隨着週期股可能的上漲,未來仍需密切關注週期股和非週期股之間的估值轉換,這是市場自發的調整。因此,短期內持倉待漲。”
至於未來政策刺激會否令通脹再次擡頭,史偉認爲,通脹是衡量經濟是否過熱的一個滯後的指標。只有經濟增長達到一定程度後纔可能出現通脹。“只有回暖一定時間後,通脹纔可能擡頭。”
與此同時,交銀基金旗下同類偏股基金、以及固定收益產品業績均整體出色。據wind數據顯示,偏股型基金今年以來綜合收益率10.93%,在所有基金公司中排名第6位。對此,交銀施羅德基金投資總監項廷鋒表示,交銀基金近3年來的苦練內功,投研體系有機合作渾然一體,這樣的業績或能夠持續發展。
本報記者許超聲
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