王志成畫

　　●有分析師稱，流動性正在向寬松方向運動，股市應該看好

　　●將會見到本輪經濟底部，存在結構性行情，地產股被看好

　　羊城晚報記者陳道

　　時間過半，股市任務完成過半了嗎？2012年上半年即將過去，上證指數和深成指分別有4%和10%左右的昇幅，但顯然和股民期望有差距。下半年將會怎樣？各家券商中期策略會力圖描繪出股市運行圖，至昨日，共有7家券商發布研究報告，整體對下半年市場走勢持表示樂觀。天相投資首席策略分析師仇彥英接受羊城晚報采訪時也認為，股市流動性正在向寬松方向運動，資金水位在慢慢提昇，股市應該看好。

　　下半年股市總體樂觀

　　多家券商都重點關注到流動性。在2012中期策略會上招商證券認為，當前市場流動性拐點已經出現，A股估值底相應也已確定出現，對股市采取偏樂觀態度，下半年將出現中級反彈。國信證券策略分析師黃學軍認為，通脹下半年進一步回落，流動性進一步寬松，下半年股市總體樂觀。

　　海通證券則從經濟、制度兩個角度分析估值、盈利、資金流向變化，判斷下半年市場將迎來向上行情。市場策略方面，海通證券將下半年行情形象地比喻為『風漸起，心隨幡動』：第一陣風，『穩增長』政策望驅動投資時鍾轉動；第二陣風來自制度變革帶來的市場新的機遇。A股投資環境將隨著制度改革好轉，在地產被限購、藝術品市場出現疲態的情形下，大類資產配置有望傾向股市，且當前大類資產投資收益率對比A股吸引力明顯。

　　挖掘個股行情是關鍵

　　也有券商持悲觀態度。安信證券首席經濟學家高善文在中期投資策略大會稱，當前經濟正處於U形調整格局的左側探底區域，預計最遲二三季度之交會見到本輪經濟的底部，但很難馬上出現明顯的上行趨勢，很可能會在底部徘徊較長時間，預計不會短於一年。高善文認為，當經濟接近U形右側時，市場可能會出現快速的大幅拉昇行情，這樣的機會在下半年難以出現。長江證券則認為經濟的中期底部至少在明年纔能出現。

　　雖然對下半年股市走向意見不一，但券商對存在結構性行情似乎沒有太大分歧。挖掘個股行情纔是關鍵。華泰證券穆啟國看好小盤股超額收益；國信證券黃學軍認為證券、地產、保險以及節能減排、新興產業機會較大；招商證券建議配置地產產業鏈；海通證券認為行業配置選擇受益穩增長政策的鐵路設備、工程機械和節能環保。

　　陳道