|
||||
隨着越來越多的券商資管進入集合理財產品市場,行業競爭愈加激烈,但是前期管理資產規模較大的公司在行業競爭中優勢明顯,發展速度更快。截至2012年末,旗下成立集合理財產品的券商資管由2011年末的60家增加到了70家。
面對日趨激烈的同業競爭,券商資管在產品數量、管理規模擴張的同時,也在不斷地豐富自身產品線。截至去年3季度末,國泰君安證券、廣發證券、中信證券、東方證券和上海光大證券等資產管理人所管理的集合理財產品資產規模位居行業前五,其產品數量也位居行業前列。華泰證券、招商證券、申銀萬國等管理人旗下產品線亦較爲全面,包含多種風險收益類型產品,發展領先同業。
大集合管理人中,興業證券、中銀國際證券、第一創業證券年度業績領先,東方證券、招商證券長期業績亦有競爭力。擁有多於3只(含3只)運作1年以上產品的券商管理人合計21家券商,共96只產品。
受到2012年A股市場大幅震盪的影響,21家券商中運作1年以上產品的年度平均收益率爲0.13%。其中,興業證券、第一創業證券、中銀國際證券表現較爲出色,平均收益率位居前列,而上海光大證券、中國中投證券、國泰君安等其他管理人的年平均收益率也均好於市場平均收益。其中興業證券旗下的多隻偏股型產品和中銀國際旗下的偏股和FOF型產品的業績均位居前列,表現了投資管理人整體較強的投資管理能力。從長期業績角度來看,東方證券、招商證券等管理人旗下的多隻產品近3年的業績也表現穩定,平均收益率處於同業前五,亦顯示長期優秀的投資管理能力。
與大集合類似,通過計算同一管理人旗下偏股型以及FOF型小集合產品的期間平均收益率考察券商管理人在小集合產品運作中的表現。擁有多於2只(含2只)運作一年以上產品的券商管理人合計8家券商,共30只產品。在這8家券商中運作半年以上產品的2012年累計全年的平均收益率爲—0.17%。其中,興業證券、浙商證券和國泰君安表現最爲出色,平均收益率位居前三。此外,從近兩年的相對長期角度來看,中信證券管理的小集合產品業績更爲出色。
44只運作3年以上的券商集合理財產品中(包括大集合和小集合),28只產品夏普比率超過同期滬深300指數(—1.46),但僅中銀國際中國紅1號和東方紅4號的風險調整後收益爲正;全部產品下行風險均低於同期滬深300指數(112.53%),尤其是中銀國際中國紅基金寶和安信理財2號期的下行風險較小,表現出較好的風險控制能力。綜合收益和風險兩方面來看,招商證券旗下的招商股票星、招商基金寶二期表現出了長期穩定的優秀的獲取收益和控制風險的平衡能力,在所有產品中表現亮眼。