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鐵路基建板塊全線翻紅,晉西車軸、天馬股份、華東數控三股漲停且多股股價創出新高
昨日,因12月7日國務院副總理張德江表示『中國將高速鐵路作為優先發展的戰略性新興產業』利好消息公布,鐵路基建板塊以3.56%的漲幅遙遙領先於概念板塊漲幅之首:盤中個股全線翻紅,晉西車軸、天馬股份、華東數控三只個股漲停。其中天馬股份成交量放大到近兩個月新高,而華東數控的成交量更是放大到四個月來新高。此外,還有多只個股股價於昨日盤中創下新高,如晉億實業、中國南車、廣電運通、太原重工等。展望後市,我們認為,在高鐵規劃超預期和列車密度提昇的雙重推動下,國內高鐵裝備行業景氣將延續到『十二五』;此外,『高鐵出口』將為鐵路裝備行業的增長注入新的活力。高鐵行業盛宴遠未結束,繼續看好行業的投資機會。
第一,中國高鐵運營和在建規模世界第一,但這不會成為國內高鐵建設的終點。
中國的高鐵發展佔據多個世界第一。全球高鐵運營裡程近2.5萬公裡,而截至11月中國高速鐵路的營業裡程已經達7531公裡,居世界第一;另外,中國目前在建的高鐵裡程超過1萬公裡,規模居世界第一位;目前中國的高鐵技術水平和專利總數也均達到世界第一;12月3日,中國制造的『和諧號』CRH380在京滬高鐵棗莊至蚌埠段試驗運行最高時速達486.1公裡,刷新世界鐵路運營試驗最高速。
中國鐵路前期投入不足,導致火車運力增長有限,運力長期緊張,緩解運力問題需要長期的投入。高鐵可以在提高客運能力的同時實現客貨分離,改善貨運能力,因此為了真正實現人便其行,貨暢其流,高鐵建設不會戛然而止。
第二,高鐵建設規劃提高和列車保有密度提昇是推動國內高鐵裝備行業增長的雙重動力。
高鐵作為優先發展的新興產業,『十二五』期間將繼續大力發展。《鐵路中長期發展規劃》原計劃到2020年高鐵裡程達到1.6萬公裡以上,加上其他新建鐵路和既有線提速線路,鐵路快速客運網將達到5萬公裡以上,連接所有省會城市和50萬人口以上城市,覆蓋內地九成以上人口。而根據目前開工情況,預計在2012年高鐵投運裡程將達到1.3萬公裡,高鐵建設將遠遠超出預期。此前有媒體報道,『十二五』期間,鐵路基建總投資在3.5億元左右,比『十一五』高70%。高鐵作為未來客運發展的主方向必然會繼續大力發展。
隨著高鐵旅客數提高,列車保有密度的提高是鐵路裝備行業增長的第二大動力。目前高鐵在國內尚處於起步階段,投運線路列車班次偏低,列車保有量還有巨大的提昇空間,預計未來隨著高鐵客流的增多,列車保有量的提高將進一步推動高鐵裝備行業增長。
第三,三大優勢助力中國高鐵掘金海外,為高鐵行業注入新動力。
與國外高鐵技術相比,中國高鐵具備系統集成、多技術類型和成本三大優勢,將助力中國高鐵掘金海外。在此次世界高鐵大會上,泰國副總理素貼·特素班和老撾常務副總理沙瓦·凌沙瓦均對中國與東盟國家合作修建中、泰、老、緬(甸)、新(加坡)、馬(來西亞)鐵路寄予厚望。其中泰國副總理表示,泰國議會已經批准這一項目。目前除中國外的發展中國家基本沒有高鐵,但據我們不完全統計,僅亞洲地區發展中國家建設計劃就佔全球的20%左右。
此外,中國與歐盟、美國等發達地區高鐵輸出合作也在進行中。12月7日,中國南車與美國GE公司對成立合資公司參與競標美國佛羅裡達州和加利福尼亞州兩個高速鐵路項目,這預示著中國高鐵技術輸出發達國家邁出了堅實的一步。而此前,美國聯邦政府曾於10月28日宣稱將在23個州建設54個高速鐵路項目,總投資額達24億美元。
第四,短期看好時代新材、中國南車和中國北車,中長期看好太原重工和晉西車軸。
我們對高鐵裝備行業的投資邏輯是短期看好一次性投入設備相關企業,隨著高鐵建設進度加快,設備交付高峰可能帶來業績刺激,推薦中國南車、中國北車和時代新材;中長期看好易耗品設備相關企業,易耗品需求會隨著高鐵保有量的提昇而大幅提昇,推薦太原重工和晉西車軸。 (長江證券研究所)
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